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Presentamos una ola diferente de consolidación en la industria moderna del cable

A principios de este período de treinta días, hasta el 13 de febrero de 2014, Comcast declaró un acuerdo para adquirir Time Warner Cable dentro Romelar de un acuerdo de acciones por valor de más de $ 45 mil millones, dejando a los asesores monetarios de las dos compañías para ayudar a ganar entre $ 50-75 millones cada individual en cada lado. Marcando una nueva ola de consolidación durante el campo de moda del cable, los dos gigantes comparten, para empezar, una segunda área dentro de la clasificación de las principales compañías de televisión por cable de los Estados Unidos.

No mucho antes del anuncio, Constitution Communications estaba mirando a Time Warner Cable. Sin embargo, Constitution rebajó el precio de cada acción en ese momento que Warner estaba tratando de encontrar, alrededor de $ 160, presentando cerca de $ 130. Se consideró un trato realizado cuando llegó Comcast y puso el dinero, o más precisamente las acciones, sobre el escritorio.

Alrededor del día del anuncio, el director ejecutivo de Comcast, Brian L. Roberts, explicó que la adquisición establecerá la entidad fusionada para un crecimiento a largo plazo. Aunque la mezcla nunca afectará a los 33 millones de clientes que se creen combinados; las 2 empresas tienden a no competir entre sí en casi ningún mercado local. Se supone que la oferta se cerrará con el cierre del año calendario, tema de su aceptación por parte de los reguladores, quienes tal vez podrían refutar la oferta por motivos que incluyen una mayor negociación de energía eléctrica con las redes de cable.

Dentro de un esfuerzo por apaciguar a los reguladores antimonopolio, se ha documentado que Comcast puede realizar desinversiones de aproximadamente 1/4 de su tiempo en la base de clientes de Warner, lo que podría reducir la base de consumidores de la entidad mixta a alrededor de 30 millones, impidiendo que Comcast mantenga no más del 30% de su participación en el mercado nacional. No obstante, en comparación con las características de Charter en su mayoría impulsadas por la deuda, la combinación de Comcast-Time Warner Cable no acumulará ninguna deuda personal adicional y desaparecerá a los accionistas de Time Warner con aproximadamente un 23% con la entidad combinada.

La oferta podría considerarse transformadora, ya que se produce solo un año calendario después de la adquisición de NBC Universal por parte de Comcast. Por otro lado, Constitution, entre los proveedores de televisión por cable más compactos del país, parece haber omitido su invitación a su reunión social. Por otro lado, seguramente podría ser un comprador probable de las próximas desinversiones de suscriptores de Comcast, si todo va bien por la estrategia y el trato en la experiencia oficial. Es muy probable que la Constitución vislumbre una mayor consolidación a partir de la adquisición de proveedores de televisión por cable reducidos también en la región.

Además de los reguladores antimonopolio, otras amenazas para el cierre de la oferta contienen el potencial de que los accionistas posiblemente la voten en contra. El acuerdo también podría detenerse si las acciones de Comcast colapsan, pero ninguna de esas opciones es especialmente probable. Debido a que la adquisición de NBC Common siguió adelante, las probabilidades generalmente no son tan malas para Comcast. Sin embargo, Washington aún puede decidir deshacerse del trato, incluso solo por el bien de los consumidores. Potencialmente increíblemente, existe la posibilidad de que no se produzca un pago por ruptura entre las dos partes, lo que incluso podría proponer que ellos mismos no están seguros de que la adquisición se llevará a cabo, a pesar de que el CEO de Time Warner, Robert Marcus, argumente lo contrario.

Algunos especuladores podrían incluso mencionar que la oferta completa es solo un esfuerzo elaborado por parte de Comcast para evitar que Constitution adquiera una posición más competitiva dentro del mercado del cable, aunque para la fecha de vencimiento la parte de Warner intentará obtener una oferta mucho más considerable en el mercado. muchos más proveedores inmunes a las leyes antimonopolio como Charter. Pero independientemente de lo que ocurra realmente, ¿por qué Comcast, con un ingreso de $ 64.7 mil millones, en cualquier momento, optaría por combinar mientras usa el Time Warner Cable con un ingreso de $ 22.1 mil millones en cualquier caso? Una respuesta especulativa a esta pregunta es la siguiente.

Aunque Comcast y Time Warner, al igual que otros proveedores de televisión por cable, enfrentan un nivel de competencia increíblemente menor en sus respectivos mercados cercanos, todos son una sección del panorama de los medios significativamente más amplio que definitivamente está repleto de una competencia intensa. Al igual que sus otras contrapartes, estas dos empresas operan dentro de un entorno natural extremadamente competitivo, a pesar de tener monopolios regionales. El mercado de la televisión por cable se considera bastante maduro y, con todo el advenimiento de la red mundial y varios sustitutos, incluido Netflix, ahora podría ser el momento para que las compañías de televisión por cable se adapten o mueran.

Para hacer una comparación histórica, esto podría compararse con la situación en la que se ubicaron las compañías discográficas hace uno o 20 años. Con los conocimientos tecnológicos moviéndose a un ritmo rápido e intenso, no pasaría mucho más tiempo hasta que nosotros, como consumidores, estemos vamos a poder observar lo que queramos, cuando queramos. No hace falta decir que esa es prácticamente la situación en estos días, lo que indica que la combinación de Comcast y Time Warner es en realidad solo un producto o servicio de desesperación por buscar sinergias y desarrollar valor. Al combinar las dos empresas, se prevé que probablemente se aprovecharán hasta $ 1.500 millones de ahorros en costos de precios.